万亿“蓝海”迎长钱活水 个人养老金基金Y份额28日开售？

《第一财经日报》作为养老金第三支柱的重要组成部分，在推进个人养老金业务的过程中，每一个关键节点都吸引着市场的目光。

11月28日，个人养老基金Y份额开通申购和定期定额投资业务。投资者可以通过各种代销、直销机构开立个人养老金账户，购买养老金目标基金。这意味着公募基金个人养老金业务正式进入实质性操作阶段。

个人养老基金y份额是指股票型目标养老基金为个人养老投资基金业务多带带设立的一种基金份额。投资者将通过个人养老基金账户购买Y型基金份额，参与个人养老投资基金业务。

业内受访人士认为，个人养老金制度的实施正式吹响了发展第三支柱的号角，意味着筹备多年的个人养老金制度终于实施，完成了我国多层次多支柱养老保险制度的最后一块拼图，是我国多层次多支柱养老保险制度发展完善的里程碑。

个人养老金投资基金已经进入实践阶段。

11月25日，个人养老金制度试点城市名单正式公布。在北京、上海、广州等36个城市或地区，可通过全国社会保险公共服务平台、全国人社部门服务平台、电子社保卡“掌上12333APP”等全国统一的网上服务门户，或通过商业银行等渠道建立个人养老账户，个人养老基金账户可通过商业银行开立。两个账户开通后，可以支付到资金账户，购买个人养老金产品。

此消息一出，各大机构闻风而动。记者注意到，入围个人养老金账户的建设银行、招商银行等银行已经推出了个人养老基金账户开户功能，部分银行工作人员向客户发送了《个人养老金账户开户指南》；与此同时，广发证券等多家证券公司也推出了个人养老投资基金专区。

"目前，个人养老金投资基金业务领域已经推出."广发证券相关人士告诉记者，投资者进入个人养老金投资基金业务区域后，会检查客户是否开立了个人养老金账户。如果客户已开立个人养老金账户，且有相应资产，则显示客户资产明细，包括总额、收益金额、收益率、持仓产品、交易记录等。

如果投资人还没有开户，第一次会弹出投资人教育信息，向客户介绍个人养开发者_StackOverflow老金制度和开户方法。在该专区中，将展示公司销售的个人养老基金全额情况，支持投资者自由选择认购和定投。

据记者了解，目前已经有不少投资者开设了相关账户，并存入了第一笔资金。

在基金公募方面，交银施罗德基金、广发基金、南方基金基金、长城基金等数十家基金公司相继宣布，旗下个人养老金将于11月28日起在各大基金公司直销平台和代销平台上线，个人养老金投资者可开始办理Y份额申购、定期定额投资、转换转入等业务。

不过，也有比别人领先一步的基金公司。招商基金公告显示，该公司旗下首批个人养老基金Y份额已于11月25日开放赎回。“投资者上周五已经买入了。”一位渠道人士告诉记者。

为什么每个机构都能在业务开业的第一时间宣布上线？记者从多家入围的基金公司和券商处了解到，个人养老基金名单公布后，开始合作的券商和基金公司从投资教育推广、产品质量、系统研发等方面进行了深入的调研和分析。并为登陆做了充分的准备

如大成基金在公告中列出了18家持有Y类基金份额的销售机构，包括中信银行、广发银行等9家银行，国泰君安、华泰证券等2家券商，以及安腾基金、雪球、同花顺、肯特里、米英等7家销售平台。

长城基金相关人士也向记者表示，“公司养老基金Y份额已在建设银行、交通银行、光大银行、平安银行、银河证券、国泰君安、田甜基金、蚂蚁基金等18家银行、券商和第三方渠道上线，后续将覆盖更多销售渠道。”

此外，博时基金还表示，公司已在其直销平台、博时基金APP和个人网上交易系统上完成“养老金专区”的上线，可支持养老金计算、养老基金账户绑定、养老基金申购、赎回、查询、产品及信息展示等功能。

另一方面，有基金公司用实际行动帮助了制度的实施。“公司已率先在交通银行批量为全体员工开立个人养老金账户和个人养老基金账户，并于当日实现基金账户激活、基金存管、投资公司旗下Y股个人养老基金产品的全流程。”交银施罗德基金表示。

“个人养老业务的正式落地，标志着我国多层次、多支柱的养老保险体系更加完善，也是发展养老事业和产业、应对人口老龄化的积极探索。”招商基金表示，面对个人养老金制度给大资管行业带来的新机遇，公募基金行业也将充满信心，抓住机遇，锤炼能力，积极准备业务发展。

"首只和大型公募基金将在养老金融领域拥有先发优势."一位券商行业分析师告诉记者，个人养老金的发展将与资本市场双向赋能，未来发展空间广阔，大有可为。可以预见，养老金融领域将出现激烈竞争，公募基金、商业银行、理财公司、保险机构将各显神通。

投资者如何选择？

首批个人养老基金Y份额正式发售，意味着公募基金个人养老业务正式进入实务阶段。那么，有哪些基金产品可以选择，投资者应该如何选择适合自己的养老产品呢？

根据首批个人养老基金名单，40家基金公司旗下共有129只养老目标FOF产品，其中养老目标日期基金50只，养老目标风险基金79只。从已经纳入的产品来看，包括稳健、平衡、主动的目标风险策略，以及目标日期策略为投资者提供全生命周期养老金解决方案的产品。

“首先，你要明确你的个人养老金账户目标。”作为首批个人养老基金销售机构，国信证券对记者表示，要评估自身的风险承受能力、投资理财需求，选择相应目标日期或风险水平的产品。其次，如果选择整体实力较强的基金公司，可以重点考察基金公司的投研实力、管理经验和长期业绩。

国鑫证券进一步表示，“个人养老金的管理是一件长期的事情，投资需要专业与理性并存。很多个人投资者并不具备投资相关的背景和技能，繁忙的工作和生活可能无暇顾及。那么销售机构不仅仅扮演销售平台的角色，还在整个过程中扮演财富管理服务和公司的重要角色。”

从产品来看，华商基金认为，如果他们的风险偏好明确，养老目标风险基金是一个不错的选择。投资者可以根据自己的风险承受能力，选择不同风险等级的基金。

养老金目标日期基金适合对风险偏好不确定或者不想主动调整风险偏好的人群。这类基金按照下行曲线配置资产，随着目标日期的临近，逐步降低基金的整体风险收益水平。

“一般来说，投资者中青年时，收入增长较快、固定收益属性较强的人力资本较多。此时养老金资产较少，投资者对股权等风险资产的容忍度较高，可以提高养老金资产对风险资产的配置比例。”华商基金认为，随着退休日期的临近，投资者收益增速逐渐降低，风险偏好加速回落。此时积累的金融资产较多，应采取审慎的投资策略，降低风险资产的配置比例。

作为仅面向个人养老金客户的基金份额类别，为降低投资者个人养老金的投资成本，大部分Y型基金份额在管理费和托管费上均享受比原基金份额低50%的优惠。“这其实可以提高投资者的费用后收益，短期看起来可能不明显，但中长期可能在复利效应下积累可观的回报。华商基金资产配置部总经理孙志远在接受采访时表示。

嘉实基金相关人士也认为，一方面，这是公募基金更好惠及投资者的具体举措之一，是在服务居民养老投资需求的同时，进一步强化公募在服务个人养老方面的普惠性；另一方面，费率优惠可以直接有效降低投资者参与个人养老的投资成本，优化投资体验。

截至目前，首批开办个人养老金业务的金融机构包括6家大型国有商业银行、12家股份制银行、5家城市商业银行、11家理财公司、14家证券公司、7家独立基金销售机构和6家保险公司等。

个人养老服务发展有“纲要”。

行动纲要的内容主要从五个方面展开：一是提高政治站位，充分认识服务养老保障事业的重大意义；二是以人为本，切实履行公募基金的行业职责使命；第三，坚持不懈地提高专业能力，以满足养老金的长期投资需求；四是不断丰富产品供给，适应养老金多元化配置；第五，不断优化客户服务和陪伴，引导形成科学的养老理财观。

“养老关系到全民福祉。既是老百姓的救命钱，也是促进共同富裕的重要调节器。”对于《纲要》的发布，南方基金表示，推动基金公募服务个人养老高质量发展，实现全社会共同富裕、老有所养、老有所养，意义重大。

广发基金认为，在公募基金行业正在为服务个人养老金做全方位准备的关键时刻，协会发布了《纲要》，从五个方面提出了公募基金行业个人养老金高质量发展的起点、着力点和重点。

“《纲要》为服务全行业的个人养老金高质量发展指明了方向，提出了要求。有利于推动行业践行以人民为中心的发展思想，立足共同富裕的大背景，发挥长期投资管理的专业优势，切实担负起服务个人养老金发展的责任和使命。”广发基金表示。

嘉实基金相关人士告诉记者，《行动纲要》进一步明确了公募基金在服务和参与个人养老金建设中的责任、使命和能力要求，对公募基金提出了更加明确的指引，以进一步完善个人养老金相关工作，更好地满足个人养老金的投资需求。

嘉实基金进一步分析称，“个人养老金的推出是时代发展的必然。在老龄化、长寿化、养老金替代率下降的大背景下，当个人养老金来敲门的时候，个人投资者更应该立足当下，为未来更好的退休生活未雨绸缪”。