楼市“第三支箭”来了！证监会已发出影响多大？？_问答_开发者

中新网11月29日电近期利好的房地产市场迎来一系列五大优化措施。

28日晚间，证监会公布调整优化股权融资支持房地产市场平稳健康发展五项措施，被业内解读为支持房企融资的“第三支箭”。

图：广州珠江新城。程井伟摄

“第三支箭”正式落地

在不久前举行的金融街论坛年会上，中国证监会主席易会满表达了资本市场支持房地产市场平稳健康发展的政策态度。

此次，证监会明确了支持房地产企业股权融资的具体政策措施，包括恢复涉及房地产的上市公司并购重组和支持融资，恢复上市房地产企业和涉及房地产的上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步发挥REITs盘活房地产企业存量资产的作用，积极发挥私募股权投资基金的作用。

“这标志着‘第三支箭’正式落地，支撑房企融资‘一举三箭’。”中研院企业事业部研究总监刘水指出，贷款融资的第一箭和债券融资的第二箭此前已经落地，支持企业股权融资的第三箭恢复，标志着第三箭正式落地。

“金融端稳中求进是确保经济建设稳定发展、有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。”安居客房地产研究院分院院长张博认为。

张博表示，面对外部环境不确定性增加和房地产市场下行压力加大，“第二支箭”本月密集落地，但房地产行业仅靠债务融资仍难以快速渡过难关。“第三支箭”对房企意义重大。通过股权融资的发挥，将有效促进房企解决资金问题。

图：无锡某楼盘。孙权摄

两个“恢复”成为重要的关注点。

五项措施中，“恢复涉房上市公司兼并重组及配套融资”和“恢复上市房企及涉房上市公司再融资”尤为受关注。

“重启重组上市工作是当前房企存量债务过多情况下的关键举措，有助于真正化解去年下半年以来积累的债务问题。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

“恢复M&A，重组支持涉房上市公司融资，明确了对房企重组上市实施宽松政策，特别是提到发行股份或支付现金购买涉房资产，对当前问题企业和优质房企是利好消息。”严跃进认为，问题企业可以利用这种重组上市工作来理顺债务关系，而优质房企则有机会收购或控制这类企业。

严跃进解释，再融资是上市公司IPO后的一种新的融资方式，不同于目前同类交易商协会推出的“第二支箭”模式。房企获得非公开融资方式，有助于有针对性地寻找投资者，避免了之前公开发债面临的筹资不足的尴尬。

张博还指出，从具体执行层面来看，允许上市房企民间融资更加灵活，融资金融的用途也表述广泛，主要涉及项目建设，可以用于偿还债务。这种做法对于缓解房地产企业的债务压力会非常直接。

图：郑州某商品房销售中心展示的建筑沙盘。韩摄

将加快化解，有效防范房地产风险。

政策明确规定，引导募集资金用于公司支持的房地产业务

同时，政策提出调整完善房地产企业境外市场上市政策。恢复主营业务为房地产的h股上市公司再融资，恢复其他主营业务为非房地产业务的h股上市公司再融资。刘水认为，这表明监管层支持h股上市房企再融资，缓解房企流动性紧张，防止房企风险扩大。

业内分析还指出，政策还有其他亮点。比如重组上市中提到的“同行业、上下游”整合，将加快房地产企业与上下游建筑企业、装修等企业的整合；进一步发挥REITs盘活房企存量资产的作用，拓展房企融资方式，有助于改善企业资产负债表；充分发挥私募股权投资基金的作用，也将对更快更好地解决房企债务问题，促进房企资金状况快速改善起到积极作用。

“与‘第二支箭’相比，‘第三支箭’的优势在于不会直接增加房企的债务规模，同时仍能为房企融资提供充足的渠道。”严跃进说。