影响人民币汇率升值和贬值的原因是什么啊？？？

刘妮 2021-04-09 12:00

影响人民币汇率变动的因素根据研究成果可以知道，影响汇率的主要因素一般有：经济增长、国际收支、外汇储备、货币供应量、利差、通货膨胀因素。因此，我们在研究人民币汇率时也主要考虑这些因素，下面将对它们进行分析。1经济增长对人民币汇率的影响无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素。其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。但也不能就说“经济的高速增长会带来货币升值，而经济增长的停滞或衰退则会使货币贬值”。事实上，经济增长对汇率的影响可从两个方面来分析：(1)一国经济起飞阶段，由于生产力水平低，经济的发展表现为粗放式经营，伴随着经济发展的是较高的通货膨胀率，较高的通货膨胀率使国内的一般价格水平上升，从而本国的币值下降，即汇率的上升。这与我国在1981年—1994年的经济增长速度很快的同时人民币也跟着贬值的事实相符。(2)一国经济较为成熟阶段。当经济增长较快时，产出必然增加较快，这就使它相对以前有更多的供给，包括更多的出口品的供给，而消费者的需求虽然随着收入而增长，但凯恩斯的边际消费倾向递减律表明，消费需求的增长赶不上产出供给的增长，故在经济快速增长时期，供给相对消费的需求旺盛，从而对物价有向下的压力。这就使得1995年开始人民币随着我国经济增长而出现升值压力的原因所在。2国际收支状况和外汇储备情况对人民币汇率的影响外汇市场的形开发者_如何学JAVA成与国际贸易和投资是分不开的，国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。由于国际收支平衡表中经常项目差额和资本项目差额不仅是国际收支状况的主要影响因素，还是外汇储备的重要影响因素，因此我们将选取经常项目差额和资本项目差额作为分析指标，揭示国际收支对人民币汇率的影响。第一，经常项目对人民币汇率的影响。随着对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力。第二，资本项目对我国汇率的影响。一国外汇储备的减少意味着该国外汇市场上需求大于供给，本国货币有贬值压力，储备的增加则表明外汇市场上的供给大于需求，本国货币有升值的压力，而通过分析发现资本项目和外汇储备量有较高的相关性（0.65）。同时外汇占款的增多也导致货币供应量的激增，对国家的宏观经济运行以及通货膨胀构成一定的压力。3货币供应量对人民币汇率的影响人民币汇率与我国货币供应量大体上成正相关，由于改革开放的深入，国外投资者不但可以利用中国廉价的劳动力，更看好中国庞大的国内市场。因此，外商投资大幅增加。由于紧缩性的货币政策，人民币资金相当紧张，外资进入又多，所以出现了明显的外汇供大于求，造成人民币升值趋势。4中外利率差异对人民币汇率的影响利率政策是一个国家重要的货币政策工具。利率影响汇率的方式也是多种多样的。利率的相对高低会影响资本流动的方向就是其中一个重要的方式，较高的利率水平会刺激国际资本流入，并减少本国的流出资金。从而影响国际贸易规模，使利率差异对汇率走势的影响力不断提高。描述利率差异对汇率走势影响的理论主要� �利率平价理论。利率平价理论指出，任意两种货币存款的预期收益率应该相同，也就是说，两种不同货币存款的利差应该等同于市场预期的汇率变动百分比。对利率平价与人民币汇率的计量检验采用抵补利率平价公式1（见公式2.1）：(2.1)其中：E为人民币名义汇率；为人民币实际汇率；为外币实际利率；我们以美元为例，收集到1990-2003年的相关列数据（见表2.4），利用最小二乘法进行实证分析，计量结果如下：表2.11990-2003年数据年份E（元/100美元）r1（%）r2（%）年份E（元/100美元）r1（%）r2（%）1990478.325.542.771997828.984.523.441991532.334.611.71998827.915.783.881992551.461.160.751999827.834.433.251993576.2-5.160.292000827.841.853.231994861.87-13.122.42001827.71.550.811995835.1-6.123.152002827.72.820.231996831.420.912.522003827.71.08-0.72注:数据来源：中国金融学会．中国金融年鉴2004．金融出版社，2004年用SPSS软件作回归分析得出：(2.2)（0.421）（0.391）F=0.656（P=0.54>0.05）从模型结果来看，模型的拟和优度较低并且相关变量系数的符号与计量方程中的相反。这说明利率平价在人民币汇率决定中的作用不明显。追其原因，利率平价条件成立的前提是均衡市场利率和资本项目完全可兑换，而中国目前还不属于完全开放经济体，还不能做到资本的自由流动和汇率的有效波动。因此利率平价在中国的解释力不强也就不言而喻了。但同时我们也不能否认利率对汇率的决定影响，随着我国市场化进程的发展，利率平价的作用会不断加强。5通货膨胀因素对人民币汇率的影响相对购买力平价理论认为，通货膨胀水平与汇率水平发生紧密联系，汇率变化应该等于两国通货膨胀之差。如果和表示中国和美国t期的通货膨胀率，表示t期汇率，则相对购买力可用公式表示为：-(2.5)相对购买力平价的要旨是，汇率变动是由中美两国之间的通货膨胀率决定的。

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